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【市场周评】阶段性补货接近尾声 节前国内油价或高位整理运行

金联创 王珊 金联创加油站服务中心 2024-06-06

本周国际油价整体呈现冲高回落的走势,周均价环比上涨。一方面,原油市场供需基本面仍偏向利好,供应端上,随着沙特阿拉伯和俄罗斯相继宣布延长额外减产,原油供不应求的预期快速升温。此外,美国原油供应也预计减少。需求端上,国家统计局数据显示中国8月原油加工量增长,投资者对中国能源需求向好的预期也提振国际原油价格。但另一方面,部分利空因素导致油价周内后期承压回落,国际油价触及年内高点后,投资者获利了结导致原油期货技术面存在回调压力。此外,美联储加息预期引发市场对经济前景的担忧,美联储预测,2023年年内或仍将加息一次,且2024年美联储将维持高利率状态。

受原油走势影响,成品油零售价于本周四(9月20日24时)如期兑现下半年以来最大涨幅,其中汽油上调幅度为385元/吨,柴油上调幅度为370元/吨。新一轮变化率仍为正向开端。据金联创测算,截至9月21日第一个工作日,参考原油品种均价为91.91美元/桶,变化率为1.42%,对应的国内汽柴油零售价应上调70元/吨。本轮调价窗口10月10日24时。后期国际油价或将维持震荡走势,零售价调整方向暂不明朗。

本周成品油批发行情持续推涨,市场购销气氛一度回暖。具体分析来看,本周初期,原油震荡走高,加上零售价大涨预期支撑下,消息面整体维持向好发展。正处“金九”传统消费旺季,且随着“双节”临近,市场存有一定备货需求。消息面及需求端双重利好支撑下,区内汽柴油价格频频上调。下游用户受买涨心态支撑,入市询价采购增加,市场购销一度回暖。不过随着价格推至高位,加上后期原油连续收跌,令市场观望气氛升温,导致油价涨势放缓。

零售利润方面,国内汽柴油批零价差呈跌后反弹走势运行,均价较上周有所收窄。分析来看,周内汽柴油批发价格延续涨势,尽管零售价于本周四兑现大幅上调,且上调幅度远高于批发涨幅,令批零价差于周内末期宽幅反弹,但由于前期价格保持平稳,因此汽柴油批零价差均值较上周继续收窄。据金联创监测数据显示,本周国内92#汽油零售利润均值为1288元/吨,较上周下跌33元/吨;0#柴油平均零售利润均值为685元/吨,较上周下跌37元/吨。下周来看,国内汽柴油批发行情或将偏强整理,近期零售价将保持稳定,不过由于目前批零价格处于相对高位水平,因此下周批零价差或保持高位窄幅波动运行,均值较本周将有明显增加。

下周来看,国际油价连涨三周至年内高位,将促使交易商在高位获利回吐,从而在技术面上有一个调整的过程,预计原油价格或呈现震荡的态势,新一轮零售价调整方向存较大变数,消息面指引力度或有减弱。供需方面,受四川石化全厂检修影响,主营炼厂开工率或有小幅回落,不过短期地炼开工率仍有增长空间,国内资源产出或波动有限。而下周即将迎来双节小长假,私家车出行较为活跃。与此同时,国内气温进一步下降,柴油终端用油项目积极开展,汽柴油终端需求均存向好预期,基本面谨慎向好发展。而市场心态方面,中间商备货陆续接近尾声,短期将转为观望消库阶段,而多数主营单位月度销售进展尚可,出货压力不大。买卖双方或陷入僵持状态。综合而言,基本面的利好或将支撑国内油价维持高位发展,但由于消息面支撑或有减弱,加上临近月末各单位销售进展不一,预计下周油价或呈现高位整理走势运行。






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